LA CARRERA ALCISTA DEL BITCOIN SE ENFRENTA A RIESGOS DE AGOTAMIENTO POR LA VENTA DE BONOS ESTADOUNIDENSES

Los precios del Bitcoin imprimieron nuevos máximos históricos durante todo el miércoles, pero la criptodivisa corre el riesgo de encontrar su potencial punto de inflexión frente a la actual venta de bonos del gobierno estadounidense.

Los altos precios y los escasos rendimientos de los bonos del Tesoro proporcionaron un apoyo fundamental al Bitcoin desde la caída del mercado mundial inducida por el coronavirus el pasado mes de marzo. Pero, ante las perspectivas de una mayor inflación, los rendimientos han subido, y el rendimiento de referencia a 10 años ha tocado el 1,3% esta semana. A principios de año era del 0,9%.

Su recuperación ha perforado el rally del oro. El activo de refugio bajó por quinto día consecutivo el miércoles en medio de operaciones de reflación, lo que apunta a que los inversores prevén que la economía estadounidense se recuperará más rápido de lo previsto y que la inflación aumentará hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal.

SIN EMBARGO…

…un repunte en los rendimientos de los bonos estadounidenses ha hecho poco para compensar el sesgo alcista de Bitcoin.

Los defensores acérrimos de la criptomoneda la promueven como „oro digital“ por su capacidad de actuar como cobertura contra las incertidumbres económicas. Pero yendo a contracorriente, el tipo de cambio BTC/USD se ha disparado a un récord tras otro. El miércoles cerró por encima de los 52.000 dólares, lo que supone multiplicar por dos su valor desde finales de diciembre de 2020.

La perspectiva de un paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares procedente de EE.UU. y la política monetaria flexible de la Fed han proporcionado vientos de cola a la carrera alcista del Bitcoin. Los operadores minoristas se aferran a sus criptodivisas en previsión de un auge institucional, principalmente después de que actores de Wall Street como Tesla, MicroStrategy y Grayscale hayan revelado acumulaciones de BTC por valor de miles de millones de dólares.

Mientras tanto, la oferta activa de Bitcoin se ha ido agotando en todos los intercambios. Los datos obtenidos por Glassnode, una plataforma de análisis de blockchain, mostraron que el suministro de criptodivisas en las carteras de intercambio cayó a un mínimo de 2,5 años a principios de febrero.

La dinámica de la oferta y la demanda ha desempeñado un papel importante en el aumento de las valoraciones del Bitcoin. La capitalización de mercado de la criptomoneda está ahora a sólo 32.000 millones de dólares de alcanzar el hito del billón de dólares.

Sin embargo, las instituciones sólo poseen 66.000 millones de dólares en Bitcoin, lo que supone sólo el 7% de su capitalización bursátil total según los tipos de cambio actuales, según datos proporcionados por BitcoinTreasuries.org. Esto demuestra en cierto modo que el FOMO minorista ha ampliado enormemente la afluencia institucional.

BITCOIN EN LA ENCRUCIJADA

Por lo que parece, el mercado de Bitcoin se está quedando sin expectativas de un auge salvaje de los precios, lo que le sirve de respaldo alcista frente a un mercado de bonos resbaladizo. Sin embargo, sigue siendo un activo que no genera intereses como el oro. Eso le hace correr el riesgo de ir a la cola de la caída del metal precioso.

En cualquier caso, el Bitcoin prevé continuar con su auge de precios a largo plazo, ya que un fuerte aumento de la inflación acaba compensando el incremento de los ingresos nominales de las empresas debido al aumento de los costes de los insumos. Mientras tanto, el aumento de los tipos podría afectar a los futuros flujos de caja de las empresas, lo que haría mella en sus valoraciones de las acciones.

Se mantiene la esperanza de que más empresas de Wall Street protejan sus balances optando por el Bitcoin. Eso es lo que sugiere por ahora el repunte de los precios, a pesar de que muchos escépticos señalan que las empresas no adoptarán un activo que plantea riesgos de volatilidad a sus tesoros.

El jurado no se ha pronunciado al respecto.